外资上调苹果目标价 但警告：5G超级周期误导市场！

看好股价持续上扬，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 和野村证券 (Nomura) 分析师周五 (17 日) 上调苹果 (AAPL-US) 目标价。不过，野村仍警告市场，不要对 iPhone 12 怀抱过高期望，认为「5G 超级周期」误导了市场。

近一年来，苹果股价涨幅高达 103%，摩根士丹利周五稍早将苹果目标价自 296 美元，上调至 368 美元，并表示，随着智慧型手机换机周期达到顶峰，加上 5G 周期即将到来，苹果表现将持续领先其他同业。

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不过大摩强调，苹果自补贴换购计画转向分期付款方案以来，换机周期已延长至近四年，与此同时，技术改革的步伐也正在放缓，未来换机周期恐无法持续延长，甚至可能缩短。

除了大摩外，野村证券也将苹果目标价自 225 美元，提高至 280 美元，主要是基于 iPhone 需求和订单成长。野村认为 iPhone 11 周期将持续到 2020 年，而可穿戴设备将进一步推动 iPhon 需求增长。

不过，目前苹果市盈率约为 21 倍，iPhone 11 发布以来增长四倍，且较五年平均水平高出七倍。野村证券表示，市盈率会飙高，很大一部份原因为市场对「5G 超级周期」抱有过高期待，因此产生误导。